能源研究报告导读
炼化供需与成品油利润分化｜公开导读
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研究摘要与范围
炼化市场的核心矛盾已从原油价格水平延伸到成品油的区域可获得性。IEA估计，2026年8月全球炼厂加工量8,140万桶/日，环比回升96万桶/日，但仍同比减少420万桶/日；全年加工量预计8,150万桶/日，同比减少260万桶/日。局部炼厂恢复并不等于全球产品供应恢复，柴油等中间馏分油尤其需要单独跟踪。
本期章节目录
研究结论
一 全球加工和贸易流的同步约束
二 中国炼化运行的两组数据
三 利润需要拆成四层
四 毛差传导的透明算例
五 后续关注与决策边界
资料口径与来源
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