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光伏新规加码反内卷 高效产能龙头迎盈利拐点｜公开导读
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信息摘要
工信部发布《光伏制造行业规范条件(2026年本)》征求意见稿，大幅提高新建产能门槛：N型组件效率门槛升至24%、电池26%；多晶硅新建电耗压至37千瓦时/千克，水耗限30立方米/吨，研发投入下限翻倍至2000万元。数据显示，当前TOPCon、HJT电池平均效率为25.7%、25.9%，N型电池平均电耗4.3–6.1万千瓦时/MW，均难以满足新规要求。研报认为政策从效率、能耗、资金三维度抬高行业生存线，中小厂商现有产线难达标改造，被动退出概率上升，落后产能出清节奏将加快；隆基、晶科、天合等头部企业已量产24.5%+组件和26.5%+电池，有望通过产品溢价推动均价回升，行业盈利修复可期。
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