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国电电力火电短期承压 27年量价齐升盈利修复｜公开导读
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信息摘要
国电电力2026年三季度营收453.26亿元、同比下降4.68%，归母净利润9.47亿元、同比下滑69.34%，前三季度累计净利39.61亿元、同比下降41.55%，主要受火电电量下滑5.73%、电价环比降7.92%及煤价上涨拖累。机构研报认为短期压力不改中长期向好逻辑：江苏等沿海省份月度竞价电价已明显高于年度长协价，2027年长协电价有望上调，叠加煤价趋稳，火电盈利修复确定性增强；大渡河双江口等水电项目陆续投产，2027年将首次实现全年完整发电收益，水电装机年内新增约3.3GW；公司拟收购集团近14GW优质资产（含金沙江水电与大容量煤电），缓解同业竞争并提升资产质量。
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